El mercado de productos con base de cannabis está en pleno desarrollo. El consumo de marihuana está despenalizado en Países Bajos desde hace años, mientras que esta práctica es legal en Uruguay desde 2013. Por su parte, California fue el primer estado de Estados Unidos en legalizar la marihuana medicinal en 1996, permitiendo posteriormente su uso recreativo desde 2018. Actualmente, el uso recreativo del cannabis es legal en 23 de los 50 estados del país, lo que refleja el fuerte avance que ha supuesto la despenalización de esta droga en los últimos años.
A nivel mundial, el tamaño del mercado del cannabis se estimó en 10.990 millones de dólares en 2021, con la previsión de alcanzar los 66.350 millones en 2030, según un estudio de la firma SkyQuest Technology. Esto ha hecho que esta industria haya atraído a miles de inversores en los últimos años, ya que hay más de 400 empresas de este sector que cotizan en bolsa, según Yahoo Finanzas.
Sin embargo, aunque la oportunidad es importante, ya que se trata de un producto con muchos clientes interesados en adquirirlo y que tenderá a legalizarse cada vez en más países, existen algunas incertidumbres antes de plantearse una inversión en estas empresas.
Una de ellas es la legalidad en Estados Unidos, ya que en muchos estados su uso recreacional es legal, pero el consumo de cannabis sigue siendo ilegal según la legislación federal. Es un sector que puede ser objeto de nuevas regulaciones, mientras que tampocó se sabe cuándo se permitirá su consumo en nuevos mercados. Otros retos son la llegada de nuevos competidores, la competencia que presenta las drogas ilegales y otras dificultades como el hecho de que puede ser más difícil para estas empresas acceder a la financiación debido a las leyes contra el blanqueo de dinero.
Estas son algunas de las empresas más atractivas para invertir en el lucrativo mercado de productos con base de cannabis.
Green Thumb Industries (GTBIF)
Green Thumb Industries opera una cadena de 82 tiendas en 15 estados de Estados Unidos bajo la marca Rise. Desde que inició operaciones en 2015, la empresa se ha expandido su número de locales por norteamérica, además de contar con una variedad de productos cannabis propios como Beboe, Dogwalkers, Doctor Solomon's y Good Green.
Esta empresa, que además de fabricar sus productos comercializa marcas de terceros, registró unos ingresos de 1.017 millones de dólares en 2022, un 14% más que en 2021 y un 61% más que en 2020. Se trata de un crecimiento espectacular porque, además, han conseguido mantener unos gastos que no han crecido al mismo nivel, aumentando así su beneficio.
Sus gastos totales en 2022 fueron de 382 millones, un 38% más que en 2021 y un 40% más que los 198 millones de 2020. Actualmente sus tiendas están en California, Colorado, Connecticut, Florida, Illinois, Maryland, Massachusetts, Minnesota, Nevada, Nueva Jersey, Nueva York, Ohio, Pensilvania, Rhode Island y Virginia).
Cresco Labs (CRLBF)
Cresco labs también tiene su propia cadena de tiendas, bajo la marca Sunnyside en Estados Unidos. Al igual que Green Thumb, fabrica sus propios productos y vende los de terceros. Actualmente cuenta con 66 tiendas. Esta empresa registró unos ingresos de 843 millones en 2022, solo un 3% más que en 2021.
Sin embargo, se espera un fuerte crecimiento de Cresco si se completa la adquisición de Columbia Care, cultivador y comercializador estadounidense de productos de cannabis.
22nd Century Group (XXII)
22nd Century Group es una empresa de biotecnología que trabaja con plantas, lo que le ha permitido producir cigarrillos con un 95% menos de nicotina. Pero no sólo trabaja con tabaco, sino también con cannabis. 22nd Century Group utiliza la mejora genética y molecular para intentar crear productos más sanos para los consumidores. Un punto atractivo de invertir en esta empresa es que podría ser adquirida por una gran tabacalera por su "tabaco saludable", pero también puede producir productos revolucionarios a base de cáñamo.
Jazz Pharma (JAZZ)
Jazz Pharmaceuticals es una empresa biofarmacéutica mundial que hace un par de años adquirió GW Pharmaceuticals por 7.200 millones de dólares. Entre otros productos, GW Pharma cuenta con Epidiolex, el primer tratamiento contra la epilepsia a base de cannabis aprobado en Estados Unidos. Se trata de una interesante oportunidad de inversión porque permite adquirir acciones de una empresa farmacéutica tradicional que participa en el creciente mercado del cannabis medicinal.
Tilray (TLRY)
Tilray es una empresa que opera en Canadá, Estados Unidos, Europa, Australia y América Latina. Tiene varios productos de cannabis y cáñamo, incluidos vapes alcohólicos y medicinales. En total tiene 20 marcas en más de 20 países.
Algo interesante de esta empresa es que tiene una cartera de productos que no está únicamente centrada en el cannabis recreativo. Por ejemplo, tiene acuerdos con el mayor productor de cerveza del mundo, AbInBev, o tiene acuerdos con los ministerios polaco e italiano para distribuir productos de cannabis medicinal.
Innovative Industrial Properties (IIPR)
Innovative Industrial Properties es un REIT, el equivalente estadounidense a una Socimi en España, que compra y alquila propiedades para la industria del cannabis. Tiene un capital invertido de 2.380 millones en 108 propiedades en 19 estados de EE.UU. El negocio creció un 34% entre 2021 y 2022, con un crecimiento de 274,4 millones.
Es un negocio interesante porque opera en el mercado del cannabis de forma diferente a otras empresas. Hasta cierto punto, es un negocio que puede ofrecer más seguridad inversa que otros porque podría reutilizar algunas de esas propiedades para otros usos, en caso de que el cannabis dejara de ser una industria atractiva. Eso le da un cierto nivel de seguridad en relación con otras empresas del sector.
Curaleaf (CURLF)
Otra empresa que tiene tiendas y productos propios en Estados Unidos. Cuenta con 5.200 personas que trabajan en 28 centros de cultivo y 152 tiendas en 19 estados. En 2022 obtuvo buenos resultados, con unos ingresos de 1.340 millones de dólares, un 12% más que en 2021. Además, el año pasado lanzó 171 nuevos productos y amplió sus operaciones a Europa con su entrada en el mercado alemán.
